万通资本特朗普向美国政府伦理办公室OGE的Form 278-T定期进行交易披

特朗普向美国政府伦理办公室OGE的Form 278-T定期进行交易披露。最新披露覆盖2026年1月至3月，约3600多笔交易，披露金额用区间而不是精确金额，总交易规模至少约2.2亿美元，上限按区间估算可到约7.5亿美元。

这份披露显示，特朗普相关账户在一季度大幅主动换仓，主要买入AI芯片、云计算、半导体、波音、消费龙头、商品ETF，主要卖出微软、亚马逊、Meta和部分指数/股息ETF。它最值得关注的不是某一只股票，而是整体风格：从更传统的宽基和大型科技平台，转向更有政策叙事和产业叙事的AI基础设施 + 工业制造 + 商品对冲。

从买入方向看，最明显的是AI、芯片、云计算和高端制造链条。他买入或加仓了英伟达、苹果、甲骨文、博通、AMD、KLA等科技和半导体相关公司，其中英伟达和波音都有单笔100万到500万美元区间的买入。MarketWatch特别提到，波音和英伟达的买入很受关注，因为当时特朗普正在访华，而波音又可能从中美经贸谈判中受益。

除了科技股，他还买了一些偏消费和防御型的公司，比如Costco、Chipotle、宝洁，也买了标普500相关ETF和商品相关ETF。这个组合看起来不是单纯押注科技泡沫，而是同时配置了美国大盘、消费龙头和商品资产。换句话说，方向上既有“AI继续涨”的进攻性，也有“消费、防御、商品对冲”的平衡。

卖出方面，比较突出的是微软、亚马逊、Meta这些大型科技平台股，以及一些宽基或股息类ETF。MarketWatch提到，2月10日披露中，亚马逊、Meta、微软和 Vanguard Dividend Appreciation ETF都有500万到2500万美元区间的大额卖出。这个信号有点微妙：他不是完全离开科技，而是从部分大型平台科技股，切换到更偏AI 硬件、半导体、云基础设施和波音这类“政策/产业链受益股”。

特朗普在今年一季度通过伦理披露表上报了大量证券交易，数量达到数千笔，交易范围包括美国大公司股票、指数基金、商品相关基金，以及部分公司债/证券。因为这类披露只给金额区间，不给精确价格和成本，所以不能看成一份完整持仓清单，但可以看出他的资产组合在主动调整。路透社称，这些交易披露的最低规模约为2.2亿美元，实际规模可能更高；披露文件也显示部分资产由信托持有，交易中有不少标注为经纪人代理或非主动指令，所以不一定等于特朗普本人亲自下单。

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